Варианты данных для выполнения задания представлены в приложении В. 

Рассчитать полный и бездолговой денежные потоки по данным организации, представленным в таблице 2.1, для своего варианта. 

Таблица 2.1 – Финансово-экономические показатели деятельности 

Полученный результат необходимо представить в тысячах рублей с округлением до целого числа. Полный денежный поток представляет собой сальдо всех поступлений и выплат денежных средств за период. 

Необходимо: 

1) ознакомиться с типовой формой отчета о движении денежных средств (приложение Б), что поможет понять состав денежных притоков и оттоков; 

2) учитывать, что: 

 - дебиторская задолженность добавляется к выручке для расчета налога на прибыль; 

 - амортизация входит в состав себестоимости (оттока) и необходима для вычисления налога на прибыль. 

Для корректировки этого факта и дебиторская задолженность, и амортизация вычитаются из сальдо денежных потоков от текущих операций. Бездолговой денежный поток не включает в себя движение заемных средств. 

Задание 2 

На действующем предприятии, имеющем показатели финансовой отчетности, указанные в таблице 2.2, обсуждается проект расширения масштабов бизнеса за счет строительства новых объектов основного и обслуживающего производства. 

 Таблица 2.2 – Показатели финансовой отчетности за текущий год 

 Оценка эффективности данного проекта проводится с использованием доходного подхода и метода дисконтированных денежных потоков. В этих расчетах ставка дисконта может определяться несколькими методами. 

 Необходимо: 

1) указать, какой метод определения ставки дисконта целесообразно использовать в данном случае; 

2) рассчитать, чему будет равна ставка дисконта, представленная в процентах с округлением до сотых (2 знака после запятой). 

 Рекомендации 

Поскольку речь идет о действующем бизнесе, без планируемых изменений профиля деятельности, целесообразно использовать расчет ставки дисконта по показателю ROI. 

 Задание 3 

Варианты данных для выполнения задания представлены в приложении Д. 

Предприятие работает по трем бизнес-направлениям. Структура прогнозных оценок полного денежного потока предприятия по направлениям бизнеса представлена в таблице 2.3. 

 Таблица 2.3 – Прогноз полного денежного потока предприятия по направлениям бизнеса 

Необходимо определить рыночную стоимость действующего предприятия в расчете на разные периоды продолжительности его работы: 2 года, 3 года, 5 лет последующей работы. 

Известны прогнозные оценки среднегодовой доходности облигаций федерального займа (ОФЗ): 

 с периодом погашения 2 года – 21%; 

 с периодом погашения 3 года – 20%; 

 с периодом погашения 5 лет – 18%. 

Рыночная стоимость предприятия определяется как сумма стоимостей по направлениям бизнеса на основе приведенных затрат. Полученный результат рекомендуется представить в миллионах рублей с округлением до тысячных (3 знака после запятой). 

Задание 4 

Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие прошло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и достигло состояния стабильного относительно невысокого роста. Известны прогнозные оценки на 5 ближайших лет. В соответствии с ними ежегодные средние темпы роста денежного потока будут составлять 2%, а в 6-м (постпрогнозном) году чистый денежный поток составит 500 млн руб. Ожидаемая ставка капитализации 20%. 

Необходимо: 

1)определить терминальную (постпрогнозную) стоимость предприятия  доходным подходом, методом капитализации по Гордону; 

2)вычислить максимальную текущую цену продажи предприятия. 

Ответ записать в миллионах рублей, с округлением до десятых (1 знак после запятой).

Задание 5 

Определить стоимость предприятия с использованием затратного подхода, если известны данные по текущему состоянию имущества и обязательств предприятия. Ответ представить в миллионах рублей, с округлением до целого числа. 

 Необходимо: 

1) определить текущую рыночную стоимость зданий и машин и оборудования на основе данных таблицы Ж.2 (прил. Ж) с учетом накопленного потребления; 

2) определить текущую рыночную стоимость денежных средств и материальных оборотных активов на основе данных таблицы Ж.1 (прил. Ж); 

3) определить текущую рыночную стоимость дебиторской задолженности на основе данных таблиц Ж.1 и Ж.3 (прил. Ж); 

4) определить текущую стоимость долга на основе данных таблицы Ж.4 (прил. Ж); 

5) рассчитать текущую рыночную стоимость предприятия как сумму текущих рыночных стоимостей активов за вычетом текущей стоимости долга.